科大訊飛要“捅破天”，但資本市場卻用腳投票
去年底以來， Open AI發布Chat GPT，在全球引發關注和跟風。國內市場百度、阿里等大型科技公司也開卷大模型。 5月6日，科大訊飛發布星火認知大模型，正式入場作戰。當時，有人追問，國產大模型多久能追上Chat GPT？在當天的活動現場，科大訊飛董事長劉慶峰給出了時間表：10月24日，訊飛星火大模型要實現中文超越Chat GPT，英文與之相當。
10月24日，是科大訊飛兌現承諾的時間節點。當天舉行的2023科大訊飛全球1024開發者節上，劉慶峰正式發表星火認知大模型V3.0。對於大家關注的追趕問題，劉慶峰表示，星火認知大模型中文能力超越Chat GPT3.5，英文能力相當。不過，他也坦言，國產大模型必須正視和GPT4仍有差距。
活動當天，劉慶峰又發布一個小目標：2024年上半年，星火認知大模型4.0將全面對標Chat GPT 4。不過，科大訊飛股價當天大跌9.97%。資本市場與產業發展呈現「冰火兩重天」局面背後，我們究竟該如何看待科大訊飛的星火認知大模型？
半年3次大升級
自5月6日發布，在不到半年時間，科大訊飛星火認知大模型完成三次大的升級：6月9日，突破開放式問答、多輪對話能力明顯提升、數學能力再升級；8月15日，程式碼能力升級以及多模態互動能力提升；10月24日，實現通用模型對標Chat GPT ，在教育、醫療等領域做到業界領先。
這是科大訊飛「百模大戰」中交出的答案。 10月24日，在第六屆世界聲博會暨2023科大訊飛全球1024開發者節上，劉慶峰宣布星火認知大模型V3.0正式發表。根據國研中心經濟研究院測評報告顯示，星火大模型V3.0綜合能力超越Chat GPT，國內領先，達到國際一流水平，在醫療、法律、教育行業的表現格外突出。
根據劉慶峰介紹，在文本生成、語言理解、知識問答、邏輯推理、數學能力、程式碼能力、多模態能力等七大維度，星火認知大模型V3.0均實現提升，全面對標Chat GPT。憑藉出色的能力提升，星火大模型在9月5日開放下載後，目前已累積1,200萬用戶。
多項能力的提升不斷推動星火大模型應用落地，賦能千行百業。在此番發布會上，科大訊飛也推出羚羊工業、科技文獻、訊飛星火醫療等三個大模型，以及聯合行業龍頭共同發布了包含金融、物業、法律等在內的12個行業大模型。
對科大訊飛等國產大模型來說，除了追趕Chat GPT，算力供給也是不容忽視的問題。目前，科大訊飛聯合華為共同打造基於昇騰生態的自主可控大模型算力底座「飛星一號」平台。根據劉慶峰劇透，「飛星一號」半年內就實現了星火大模型訓練和推理效率翻倍。科大訊飛將在這平台上啟動更大參數規模的大模型訓練，預計2024年上半年將實現對標GPT 4。
大股東減持引不滿
對科大訊飛等國產大模型參賽者來說，除了不斷升級自家產品，它們還面臨時代的機會。今年4月，高盛曾發布報告預計，未來10年認知大模型將為全球GDP帶來7%的成長，約7兆美元的空間。 Gartner剛發布全球十大策略技術趨勢，其中7項與人工智慧相關。該機構預計，2026年將有超過80%的企業使用生成式AI。
雖然理想很豐滿，但對科大訊飛來說，也有不少現實的困境。
其一，淨利大幅下滑。對投資人來說，大都喜歡買進具有穩定獲利能力的上市公司。科大訊飛剛發布的三季報，無疑很難滿足那些重視獲利能力的投資人。
數據顯示，今年三季度，科大訊飛實現營收47.72億元，年增2.89%；實現淨利2,579億元，年減81.86%。前三季度，科大訊飛實現營收126.14億元，年減0.37%；淨利9,936.21萬元，較去年同期下滑76.36%。
對於淨利下滑，科大訊飛在三季報中表示，公司積極搶抓通用人工智慧的歷史新機遇，在大模型等方面堅定投入。數據顯示，科大訊飛開發支出期末餘額較期初餘額增加44.08%，主要係本期研發投入增加所致。對科大訊飛來說，繼續升級星火認知大模型，以及訓練更多的產業大模型，需要源源不絕地投入資金。
其二，大股東頻頻減持令投資者不滿。 8月15日，科大訊飛發佈公告稱，董事長劉慶峰日前透過大宗交易系統減持3,995.6萬股，持股比例降至5.54%。據悉，劉慶峰此番減持是為償還2021年參與定增的融資款。
不過，董事長減持的時間，正值科大訊飛股價處於高點。這難免引發投資者不滿情緒。在董事長完成減持之前，科大訊飛也揭露大股東中國移動計畫減持股份的公告。據悉，中國移動計畫在8月22日至12月31日減持股份不超過2,315.67萬股。對於減持原因，中國移動表示是為了回收投資成本，實現良好的股東回報。
其三，大模型商業化變現前路漫漫。科大訊飛在不到半年時間裡，完成大模型的三次重大升級，無疑凸顯了該公司的技術實力。尤其是星火大模型發布以後，用戶數達1,200萬人，開發者團隊數量超17萬人。
目前，星火大模型仍舊缺乏商業變現能力。據介紹，目前大模型面向C端的體驗仍是免費的。具體的商業化要等場景做深再說。大模型何時能真正獲利？劉慶峰表示，要等大模型真正滿足更多的剛需，不管是醫療、教育還是其它服務。
在他看來，明年大模型為科大訊飛帶來的整個商業收益會非常明顯，包括新增的收入和毛利。不過，科大訊飛還是會將新增收入全數投到大模型的研發中。 2024年到2025年，大模型可能會進入一個收支非常良性的狀態。
對科大訊飛來說，大模型之戰如此重要。能否為業績成長裝上新的引擎，就看星火認知大模型的商業變現能力了。目前來看，資本市場仍處於觀望狀態。
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